imkeo.app，tp117.app，btp3.app，tp114.app，bit114.app，tp115.app，bit115.app，imkei.app，tp116.app，btp1.app，btp1.app，im777.app，im555.app，im222.app，im666.app，im444.app，tcoken.im，im333.app,im83.app，tp666.app，tp77.app，tp11.app，tp666.app，tp99.app
在加密貨幣的風(fēng)暴席卷全球之際，MicroStrategy（MSTR）因?qū)?比特幣進(jìn)行大膽投資，在商業(yè)界和投資領(lǐng)域成為極為引人注目的焦點(diǎn)。此現(xiàn)象引發(fā)廣泛討論，有人視其為先鋒開拓者，有人則對(duì)其高風(fēng)險(xiǎn)策略充滿擔(dān)憂。
MSTR的商業(yè)模式轉(zhuǎn)型
MSTR 原本從事的是傳統(tǒng)軟件業(yè)務(wù)。2020 年出現(xiàn)了重大轉(zhuǎn)變。2020 年它決定把現(xiàn)金儲(chǔ)備投入到比特幣中。在實(shí)際操作中，到目前為止，已累計(jì)投資超過(guò) 219 億美元，還擁有近 39 萬(wàn)枚比特幣。此數(shù)量占全球比特幣供應(yīng)量的 1.83%。這表明 MSTR 要從自身熟悉的軟件業(yè)務(wù)領(lǐng)域進(jìn)行轉(zhuǎn)變，踏入充滿不確定性的比特幣投資領(lǐng)域。在這次轉(zhuǎn)型過(guò)程中，MSTR 舍棄了傳統(tǒng)的商業(yè)模式，去尋找新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。
在這一轉(zhuǎn)型過(guò)程中，公司內(nèi)部的決策經(jīng)歷了多方面的考量。從傳統(tǒng)軟件業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向比特幣投資，并非易事，涉及人員的調(diào)整、資金的重新分配以及客戶認(rèn)知的改變等情況。
投資策略中的風(fēng)險(xiǎn)因素
MSTR采用高杠桿的投資方式。它借助發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券以及開展股權(quán)融資的途徑來(lái)籌集資金，用于購(gòu)買比特幣。從短期的效應(yīng)來(lái)講，這種做法能在一定程度上減輕公司的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。具體來(lái)說(shuō)，在實(shí)際的財(cái)務(wù)報(bào)表層面，能夠暫時(shí)緩解資金緊張的態(tài)勢(shì)。不過(guò)，這種策略蘊(yùn)含著極大的風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)榇嬖诟吒軛U，一旦比特幣價(jià)格出現(xiàn)大幅下跌，就像市場(chǎng)以往多次出現(xiàn)的劇烈波動(dòng)那樣，MSTR很有很大概率會(huì)出現(xiàn)資金鏈斷裂的情形。
公司在把控財(cái)務(wù)流方面面臨著極大挑戰(zhàn)，此背后潛藏著高杠桿風(fēng)險(xiǎn)。若比特幣市場(chǎng)發(fā)生崩潰，MSTR 無(wú)法拿出足夠現(xiàn)金應(yīng)對(duì)短期債務(wù)，其整個(gè)商業(yè)運(yùn)作便會(huì)陷入僵持狀態(tài)。
比特幣收益率概念的提出
MSTR 的創(chuàng)始人 Michael Saylor 提出的“比特幣收益率”這一概念引發(fā)了廣泛的關(guān)注。這一概念所指的是公司所持有的比特幣數(shù)量與經(jīng)稀釋后的每股權(quán)益的年增長(zhǎng)比率。其意義在于能夠以直觀的方式展現(xiàn) MSTR 通過(guò)增加比特幣持有量來(lái)提升股東價(jià)值的這種能力。比如，一家類似的企業(yè)在進(jìn)行比特幣投資時(shí)，能夠借助這個(gè)數(shù)值來(lái)參照 MSTR 對(duì)于自身投資所達(dá)成的成果。
企業(yè)在考慮自身投資策略時(shí)，“比特幣收益率”可成為重要指標(biāo)。在實(shí)際運(yùn)行過(guò)程中，若此數(shù)值較低或呈下滑態(tài)勢(shì)，MSTR或許需對(duì)投資策略作出調(diào)整。
市場(chǎng)溢價(jià)現(xiàn)象
MSTR 的股價(jià)與它持有的比特幣資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值之間有一定的溢價(jià)。這種現(xiàn)象在經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)里比較常見。該溢價(jià)反映了市場(chǎng)對(duì) MSTR 比特幣投資策略的認(rèn)可。很多投資者注意到了 MSTR 對(duì)未來(lái)發(fā)展?jié)摿Φ念A(yù)估。有一些看好 MSTR 發(fā)展的投資者，會(huì)因?yàn)檫@種溢價(jià)而更主動(dòng)地投入資金。
但溢價(jià)有時(shí)會(huì)帶來(lái)迷惑性。價(jià)格不會(huì)一直高于其實(shí)際價(jià)值。一旦市場(chǎng)情緒出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，MSTR 就必須應(yīng)對(duì)因溢價(jià)回歸而引發(fā)的股價(jià)大幅下跌的情況。
債務(wù)策略中的吸引力
MSTR 的可轉(zhuǎn)換債務(wù)吸引了眾多機(jī)構(gòu)投資者，像資產(chǎn)管理公司和對(duì)沖基金等。這些債務(wù)沒有下行風(fēng)險(xiǎn)，回報(bào)也比較可觀。例如在實(shí)際交易時(shí)，這些機(jī)構(gòu)投資者通過(guò)這種債務(wù)交易獲取了豐厚收益。這些債務(wù)在為 MSTR 融資方面起到了重要作用。
這些債務(wù)對(duì)于 MSTR 自身是有風(fēng)險(xiǎn)的。長(zhǎng)期來(lái)看，雖然收益看起來(lái)較高，然而需要考慮市場(chǎng)環(huán)境的變化等狀況。一旦市場(chǎng)環(huán)境不再適合比特幣投資，到期的債務(wù)就有可能給企業(yè)帶來(lái)壓力。
長(zhǎng)期持有比特幣的目標(biāo)
MSTR 的目標(biāo)是長(zhǎng)期持有比特幣，而不是走短期交易的路線。它借助長(zhǎng)期資本市場(chǎng)的工具，像無(wú)擔(dān)?？赊D(zhuǎn)換債務(wù)等，以此來(lái)達(dá)成自身的目標(biāo)。從 MSTR 的財(cái)務(wù)報(bào)告可以看出，比特幣的投資量增加，債務(wù)水平就會(huì)升高。公司通過(guò)發(fā)行新的債務(wù)和進(jìn)行股權(quán)融資來(lái)對(duì)財(cái)務(wù)進(jìn)行調(diào)節(jié)，然而，在市場(chǎng)行情下滑時(shí)，高杠桿率很可能會(huì)讓公司陷入困境。
長(zhǎng)期持有比特幣這一行為意味著 MSTR 對(duì)其前景持看好態(tài)度。但是，這種投資的最終收益是由比特幣市場(chǎng)在長(zhǎng)期內(nèi)的走向來(lái)決定的。如果比特幣在未來(lái)出現(xiàn)走向衰落的情況，那么 MSTR 必然會(huì)遭遇到巨大的損失。
你覺得 MSTR 做出了這般大膽的比特幣投資舉動(dòng)，那投資者究竟是該全然追隨它的腳步，還是應(yīng)該保持審慎并持觀望的態(tài)度？希望大家能在評(píng)論里留言，同時(shí)點(diǎn)贊并分享這篇文章。
imkeo.app，tp117.app，btp3.app，tp114.app，bit114.app，tp115.app，bit115.app，imkei.app，tp116.app，btp1.app，btp1.app，im777.app，im555.app，im222.app，im666.app，im444.app，tcoken.im，im333.app,im83.app，tp666.app，tp77.app，tp11.app，tp666.app，tp99.app
