近年來，虛擬貨幣在金融領域的地位變得越來越模糊。這成為大眾關注的一個熱點。它究竟屬于金融衍生品，還是屬于另類投資品？這種對其身份的界定涉及到投資者的利益以及市場的監(jiān)管等多方面重要的問題。

虛擬貨幣的金融衍生品特征

虛擬貨幣可在金融市場進行交易買賣，如同一種資產(chǎn)，這與金融衍生品有相似之處。2017 年比特幣價格瘋漲，眾多全球各地的投資者參與其中進行交易。其價格受多種因素左右。比如虛擬貨幣“狗狗幣”，馬斯克的言論能使它的價格出現(xiàn)大幅波動，這與金融衍生品因供求和經(jīng)濟因素影響價格波動屬于相似的概念。

虛擬貨幣可用于投資與風險管理。許多投資者把它當作分散投資組合風險的工具，就和傳統(tǒng)金融衍生品的功能是一樣的。在一些新興的投資基金里，已經(jīng)開始配置少量虛擬貨幣，以此來對沖風險或者獲取額外收益。

與金融衍生品的區(qū)別

虛擬貨幣通過去中心化的網(wǎng)絡共識機制來進行發(fā)行和管理。比特幣的產(chǎn)生依據(jù)的是礦工挖礦這一機制，且不存在政府或中央機構的參與。而金融衍生品大多只有在政府與中央機構實施監(jiān)管控制的情況下才能夠運行，例如股票期貨必須要符合證券交易委員會所提出的要求。

虛擬貨幣依靠密碼學技術，以此來確保交易傳輸?shù)陌踩Ｃ?。在暗網(wǎng)環(huán)境中，虛擬貨幣交易是借助加密技術，從而隱蔽雙方身份進行交易的。而傳統(tǒng)金融衍生品交易，基本上是通過金融機構來進行的，其交易信息是處于相對透明化管理狀態(tài)的。

虛擬貨幣的另類投資品特征

虛擬貨幣的價格變動是以區(qū)塊鏈技術和算法為基礎的，其價格走向主要由市場供求和交易活動來主導。以太坊在 2021 年不斷對區(qū)塊鏈算法進行升級改進，在此過程中價格頻繁波動。而大多數(shù)金融衍生品的價格變動是由市場預期和投資策略所決定的。這就讓虛擬貨幣顯得更具獨特性。

在交易過程里，虛擬貨幣無需借助金融機構。個體之間憑借錢包地址就能轉移虛擬貨幣。而金融衍生品必須通過金融機構來規(guī)范交易，這兩者不同。這也就意味著在投資模式方面，虛擬貨幣與傳統(tǒng)的金融衍生品走上了不同的道路。

與其他另類投資品的區(qū)別

虛擬貨幣的價格波動情況極為劇烈。萊特幣的價格在某些時段，一天之內(nèi)能夠上漲或下跌百分之幾十。而其他的另類投資品，像藝術品投資，其相對價格較為穩(wěn)定，波動極小。這些另類投資品更適合那些追求穩(wěn)健收益的投資者，因為他們不喜歡承受像虛擬貨幣那樣的高風險。

虛擬貨幣的參與者大多是散戶。其操作具有便利性，且門檻較低，這吸引了眾多個體投資者。而與之不同的是，像紅酒投資這類另類投資品，主要是由機構投資者參與。機構投資者擁有更多的資源和專業(yè)知識，能夠對紅酒的價值以及市場發(fā)展進行判斷。

談歸類依據(jù)

虛擬貨幣具有去中心化等特征，這使得它一方面具備金融衍生品的某些特性，另一方面又具有與另類投資品類似的不少性質(zhì)。從其產(chǎn)生發(fā)展的規(guī)律以及市場現(xiàn)狀來分析，將其歸類為另類投資品是比較符合其所屬概念的。就如同在新興科技與傳統(tǒng)投資概念之間，它更傾向于靠近那些獨特且非傳統(tǒng)的投資品類，能夠在新興的金融生態(tài)中展現(xiàn)出獨特的一面。

對投資者和市場的影響

如果把虛擬貨幣更多地看作另類投資品，那么投資者在投資決策方面就需要有不同的考量。他們不能再僅僅用對待傳統(tǒng)金融衍生品的投資思維來對待虛擬貨幣投資。例如，在風險評估時不能只依靠傳統(tǒng)的市場預期模型。

從市場角度來看，如果將其確立為另類投資品，就會使監(jiān)管有不同的指向。市場監(jiān)管會開始去建立適合虛擬貨幣特性的規(guī)則，以避免市場因過度自由發(fā)展而出現(xiàn)泡沫以及詐騙等一系列的問題，當下很多國家仍在對其進行探索。

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